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            【评论】《硅谷创业课》:硅谷尖端投资人的创投逻辑

            admin 2019-06-25 219人围观 ,发现0个评论

            作者:[美]特恩格里芬(Tren Griffin) 现微软高管。曾经在克雷格麦考出资的私家股权公司做合伙人,首要出资电信范畴的创业项目。1999-2001年,他在XO通讯公司做担任战略的副总裁。

            出书社:中国人民大学出书社

            出书时刻:2019.6

            《硅谷创业课》一书中包含了35位硅谷尖端出资人的创投理念和心得,其间包含百万畅销书《从0到1》的作者彼得•蒂尔。

            彼得蒂尔是当之无愧的“本钱大鳄”,在华尔街金融商场和硅谷都如虎添翼,备受追捧。本书中总结了他的12条出资理念和心得:

            1、护城河,确保公司能持续地收回溢价

            巨大的公司会做三件事:首要,它们发明价值;其次,它们以有意义的方法开展得更耐久;终究,它们至少能收回其所发明价值的一部分溢价。

            比成为第一个举动者更重要的是做终究一个举动者,你有必要有耐久的耐力。关于草创公司来说,最重要的便是把一件作业做得特别好,好过其他一切人。

            一切的公司都有必要发明一条护城河,以确保持续盈余。惋惜的是,有时发明晰新价值的公司无法以可持续的方法取得其价值发明的溢价,这样仅有的受益者是用户。

            关于溢价收回的一个最好的解说来自查理芒格的文章《尘俗才智》:

            “现在有各式各样美妙的新发明。作为新发明的一切者除了取得一个时机,把更多的钱花在不久就会变得不挣钱的生意上外,其他什么都得不到。发明者仍是赚不到钱。巨大的改善带来的一切优点都将流向用户。”

            注--溢价收回(value capture):一家公司以立异的方法完结了价值发明,其他公司很快会经过仿效进入该商场,削弱初步做出立异的公司能取得的溢价才干。

            2、从0到1的立异,【评论】《硅谷创业课》:硅谷尖端投资人的创投逻辑是巨大的应战

            或许咱们把太多的要点放在从1到n上,由于这样做更简单。毫无疑问,从0到1在性质上是不同的,并且简直总是比n次仿制某事更困难。

            企图完结笔直的从0到1的开展,是一个巨大的应战。每个测验新作业的创始人或发明者都应该考虑:“我神智清醒吗?我是不是疯了?”

            做一些曾阅历来没有做过的作业真的很难。许多人有意识或无意识地甘愿跟在别人的车尾,而不是真实地实施“从0到1”的立异。惋惜的是,安分守己地失利而不是不同寻常地成功,是许多人挑选的路途。从1到n的开展不会发作带来大满贯成果的新公司。

            3、指数级的添加,是成功的科技公司的中心

            当公司像病毒相同开展时,咱们看到复利的力气。成功的公司往往有一条指数级添加曲线。

            这些公司或许会以每年50%的速度完结事务添加,并且会持续数年,增幅或许会比这个更大一些或更小一些。但这一方法,即一段时期内持续的指数级添加,是一切成功的科技公司的中心。在此期间,公司的估值也会呈指数级添加。

            这是一种非线性现象,能够推进大满贯的财政成果,也是出资者取得成功所需求的。假如违背像摩尔定律这样的非线性现象,出资者的财政健康会遭到晦气的影响。摩尔定律不是仅有具有指数弧线的现象,但它是一种重要的现象。

            山姆阿尔特曼解说了人们往往不理解非线性现象的力气的一个重要原因:“处于指数曲线上的困难之处是:当你向后看时,它看起来是平的;当你向前看时,它看起来是笔直的。”

            日子中很少有什么是指数级的,所以当指数级现象发作时,人们很简单看不到或不理解它的影响。

            4、被轻视的凸性时机,必定不在我们都看到的当地

            当你计划创业时,你必定想兴办一家这样的公司:它有用运营,取得巨大的成功,而不是张狂地跟不计其数个做着和你相同的作业的人竞赛。

            有或许发作大满贯成果的过错定价的凸性范畴,不会在不计其数人都在寻觅的当地。蒂尔想要阐明的另一点是:只需挥棒击球,就很有或许取得十分好的活跃成果。这两点很简单,但经常被疏忽。

            5、到达结构和人员组合的完美状况

            想象一个2乘2矩阵:一个轴代表了高信赖度的优异人员及低信赖度的人员,另一个轴代表规整的结构(有精心拟定的规矩)及凌乱的结构(缺少有用的规矩)。高信赖度的优异人员和凌乱的结构,这种组合基本上是无政府状况。

            最接近这种状况的是2000—2007年的谷歌,公司中有才干的人能够在各种不同的项目中作业,能够不受太多束缚地作业。与这种状况相反的组合——低信赖度的人员和规整的结构——有时也能够使公司有用作业,这种组合基本上是极权主义。

            富士康公司是这种组合的一个代表性比方:许多人在那儿作业,他们是某种方法的苦工;公司乃至组织了防护栏,防止工人跳楼自杀。但不可否认,富士康是一家具有生产力的公司。

            蒂尔以为,低信赖度的人员和凌乱的结构这种组合是一种同室操戈的状况,最好防止这样的组合。蒂尔以为,抱负的组合是高信赖度的人员和规整的结构,由于在这种状况下,人们总是劲往一处使,而不是偶尔。

            股权鼓励,假如规划得结构合理的话,是在草创公司中树立规整结构、构成杰出协作的重要方法。

            6、估值较低的融资,是一场灾祸

            【评论】《硅谷创业课》:硅谷尖端投资人的创投逻辑

            天使出资人或许不了解怎么估值。可转化债券,使得天使出资人能够推延估值问题,让A轮出资人来完结。其他的优点包含能够经过数学计算来扫除估值较低的融资或许性。若天使出资人体系性地高估了公司的价值,或许会呈现这个问题。

            一轮估值较低的融资,真的是一场灾祸。阅历一轮估值较低的融资这种灾祸,许多张狂的人就会被彻底清除出去,那么当你初步艰巨的重建任务时,就不会再有这些人制作更多的问题,你就不会再遭受估值较低的融资【评论】《硅谷创业课》:硅谷尖端投资人的创投逻辑。

            假如你找到一家公司,每一轮融资都估值较高,你至少会赚到一些钱。而一旦有一轮估值较低,你就赚不到钱。

            蒂尔这段话的意思是,现在有许多天使出资人,他们对公司的过错估值或许会搞砸股权结构表。当一家公司以低于前一轮的估值融资时,就会呈现估值较低的融资。

            在估值较低的融资中,有些出资者一般会根据前一轮融资合同中的反稀释条款取得更多的股份。股权稀释会下降职工和创始人留在公司的活跃性。

            7、团队有必要具有一起的一起任务

            一种健康的企业文明是指人们有一些一起的东西,使他们与国际上其他的人有很大的差异。假如每个人都喜欢吃冰激凌,那就没什么可说的了……你还需求在运动员(有竞赛力的人)和书白痴(发明者)之间找到恰当的平衡。

            蒂尔描绘了成功的企业文明的中心要素,比方一起的一起任务和充溢热心的人的完美组合。优异的领导者知道怎么将这些输入恰当地进行组合,组合会因团队而异。

            他们能够经过方法识别和杰出的判别来找到适宜的人的组合。一个多样化的团队有必要具有自己一起的一起任务。

            8、人脉网络让出资人具有更多挑选

            危险出资者依托的是十分慎重的人脉网络,他们与这些人有紧密联系,也便是说,他们能够接触到一起的创业者集体。人脉网络是中心价值建议。

            跟着国际变得越来越数字化,各种类型的人际网络变得越来越重要。你的个人网络、参与的公司网络,其力气、价值会以相同的方法增强。成功比以往任何时候都更能带来成功。

            这是由于“衔接”创建了纳西姆塔勒布所称的挑选权。塔勒布说过:“假如你知道怎么去找的话,挑选处处可见。”

            城市日子、集会、上课学习、取得创业技术、银行账户中有存款、防止负债——这些活动都能够添加你具有的挑选。有目的地开发你的人脉网络和公司网络,能够带来巨大的报答。

            9、创始人应该花至少1/4的时刻来吸纳优异的人才

            任何一家价值数百万美元的公司,其创始人或公司的一两个关键人物都应该花25%~33%的时刻来寻觅和招引人才。

            这样做的人有更好的方法识别技术,正如我之前所说,这是做出正确判别的重要因素。

            一位尖端出资者曾对我说过:“当我看到适宜的团队时,我感觉对此方法似曾相识。这样的团队以及团队成员之间的默契与其他成功团队不完全相同,但依然有一个方法,这个方法不会是相同的但看上去很熟悉。”

            一个好的团队内部成员是多样化的,团队成员具有的技术及其他特质是彼此弥补的,信赖度会很高,团队文明将能够容纳那些经过实验学习的人。比如激烈的职业道德和杰出的判别力这些特质至关重要。

            10、供认自己有所不知是才智的初步

            自以为是,是硅谷每家成功的公司都有的问题:对一个范畴做到通晓很难,而对许多范畴都很通晓,且依然谦善地供认自己并非一窍不通,这就更难了。

            危险出资人兼作家摩根豪斯(Morgan Housel)明确指出了这一点:“常识和谦逊之间有着很强的相关性。”查理芒格曾说过,他寻求的是“理性的谦逊”,并指出“供认自己有所不知是才智的初步”。

            特别是在互联网泡沫时期,许多十分聪明的人由于自以为是而犯了愚笨的过错。正如沃伦巴菲特说过的:出资和投机两者之间的鸿沟历来都不是十分明晰、明晰的,而当大多数商场参与者都取得了成功时,这一鸿沟变得愈加含糊了。

            没有什么比大笔大笔地轻松挣钱更能让理性消失。在那样一段令人兴奋的阅历之后,一般正确的人会倾向于采纳相似参与舞会的灰姑娘那样的行为【评论】《硅谷创业课》:硅谷尖端投资人的创投逻辑。

            他们知道,假如过了午夜仍逗留在舞会上,也便是说持续对那些相关于它们未来或许赚的钱而言估值过高的公司进行投机,终究得到的将会是南瓜和老鼠。但他们仍是不愿意错失这种可贵集会的每一分钟。因而,那些头晕目眩的商场参与者们都计划在午夜前几秒钟脱离,但问题是:他们跳舞的房间里的钟没有指针。

            11、在其别人不重视的当地寻觅张郦谋时机

            我总是企图成为一个逆行者,与我们走不相同的路,在人们不重视的当地寻觅时机。

            假如你做一般的事,那么你就只能成为一般的人;假如你不能勇敢地进行反向出资,那么作为出资者,你就不或许收成超出商场平均水平的报答。正是预期价值和商场价格之间的距离,推进了出资者的出资决策。

            假如你的观念仅反映了群众的共同见地,你就不太或许逾越商场,由于商场反映了遍及一致。但是,在实践中,对立群众的观念并不是一件简单的事,由于出资者是在和社会认同对着干。在许多情况下,随大流是有道理的。对大多数人来说,与群众的热心保持共同是一种天然的天性。

            12、草创公司的体现呈幂律散布

            不合格的出资者倾向于以为一切的公司都是相等的,仅仅有些失利了,有些体现平平,有些完结了添加。实际中,草创公司的体现呈幂律散布。

            蒂尔以为,在危险出资范畴,别盼望靠打“小球”(指依托某一家或少量几家公司)就能赚大钱。他倡议一种“打全垒”的方法,来寻求“大满贯”的成果。

            【钛媒体作者介绍:本文节选自《硅谷创业课》,作者特恩格里芬(Tren Griffin), 现为微软高管。曾经在克雷格麦考出资的私家股权公司做合伙人,首要出资电信范畴的创业项目。1999-2001年,他在XO通讯公司做担任战略的副总裁。】

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